Desarrollo actual de los precios de la electricidad y certificados de origen en marzo de 2026

Desarrollo actual de los precios de la electricidad

Los precios a plazo en el actual invierno se mostraron extremadamente volátiles. Un comienzo de invierno suave fue seguido por varias olas de frío que hicieron que los precios aumentaran notablemente en enero. Sin embargo, a finales de enero, los mercados cambiaron de dirección y los precios cayeron bruscamente. Las preocupaciones en el mercado de CO2 sobre posibles intervenciones políticas en el mecanismo del mercado llevaron a los comerciantes a reducir notablemente sus posiciones alcistas previas, lo que provocó un marcado movimiento a la baja. El clima templado después de las fases de frío también contribuyó a una relajación en el mercado del gas, a pesar de los niveles históricamente bajos de almacenamiento en comparación con años anteriores. A mediados de febrero, la tendencia bajista cambió y los precios volvieron a subir. Lo que marcó la diferencia fueron las continuas tensiones geopolíticas en Medio Oriente entre Estados Unidos e Irán. La respuesta de Irán a la provocación estadounidense, es decir, la amenaza de cerrar el Estrecho de Ormuz, hizo que las primas de riesgo en el mercado del gas aumentaran.

Mientras que los precios al contado en diciembre fueron moderados, en enero se produjeron numerosos picos de precios debido a la falta de luz solar. Los precios al contado en las horas pico de la mañana y la tarde superaron varias veces los 200 CHF/MWh. En febrero, se observó el panorama contrario. El clima fue significativamente más suave con un aumento en la entrada de energía eólica, lo que generó varios mínimos de precios. Además, los bajos precios al contado franceses arrastraron el nivel de precios en Suiza hacia abajo.

Perspectiva

En las próximas semanas, es probable que la volatilidad en los mercados a plazo y al contado permanezca alta. El mercado de CO2 sigue siendo un factor de incertidumbre esencial: mientras persistan las posibilidades de intervenciones políticas en el mecanismo de mercado, es probable que la formación de precios reaccione sensiblemente a nuevas señales. También la situación en el mercado del gas sigue siendo frágil. A pesar de las temperaturas más suaves recientes y el almacenamiento temporalmente ralentizado, las tensiones geopolíticas en Medio Oriente continúan teniendo impacto. Cualquier escalada adicional entre Estados Unidos e Irán, especialmente en el contexto del Estrecho de Ormuz, podría aumentar nuevamente las primas de riesgo de manera considerable y repercutir en los precios de la electricidad y el gas.

El mercado al contado estará determinado en las próximas semanas por varios factores. El curso del clima, el desarrollo de los niveles de almacenamiento de gas y los precios al contado del gas, que en parte son fuertemente influenciados por eventos geopolíticos, son cruciales. También los precios al contado de CO2 siguen siendo relevantes, ya que afectan directamente los costos marginales de la producción de electricidad. Además, los bajos precios al contado franceses podrían seguir ejerciendo presión sobre el nivel de precios en Suiza.

Precios actuales de los certificados de origen para una cantidad de 5,000 MWh por año cada uno

En el mercado europeo, los precios de los certificados de origen en 2025 han aumentado notablemente. Los principales impulsores de esta tendencia han sido un aumento en la demanda y una producción parcialmente menor de energía hidroeléctrica. En contraste, los certificados de origen suizos de agua han mostrado un desarrollo a la baja. Recientemente, han mostrado una tendencia de precios más débil que en el entorno europeo. Un posible impulso de demanda para los certificados suizos podría surgir con la inminente etiquetado de electricidad, ya que los participantes del mercado aún deben reabastecer cualquier déficit. En este contexto, no se puede descartar cierta presión al alza sobre los precios. Para el año 2026, los precios actualmente se mantienen en un nivel similar al reciente. Desde el punto de vista actual, el mercado continúa mostrando un movimiento más bien lateral.

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