• Julius Bär reporta una ganancia récord del grupo, respaldada por un máximo histórico en los activos bajo gestión, actividad del cliente significativamente aumentada y mejora del apalancamiento operativo.
• La ganancia del grupo según IFRS aumentó a un récord de CHF 673 millones y las ganancias por acción (EPS) según IFRS a CHF 3.27, un aumento del 128% en comparación con CHF 295 millones (EPS: CHF 1.44) en el primer semestre de 2025.
• La ganancia ajustada del grupo fue de CHF 673 millones1 (EPS: CHF 3.27), igual a la ganancia del grupo según IFRS, un aumento del 32% respecto a los CHF 511 millones subyacentes (EPS: CHF 2.49) en el primer semestre de 2025.
• Los activos bajo gestión aumentaron un 5% desde el inicio del año a un máximo histórico de CHF 547 mil millones, respaldados por un desempeño positivo del mercado y efectos de cambio de divisas, así como flujos netos de nuevos fondos de CHF 5.7 mil millones.
• El margen bruto aumentó a 87 puntos base (Bp) (primer semestre de 2025, subyacente: 83 Bp) debido a una actividad del cliente excepcionalmente alta en el primer trimestre.
• Mejora adicional del apalancamiento operativo reflejada en una disminución al 62.6% de la relación costo/ingreso ajustada (primer semestre de 2025, subyacente: 68.2%).
• La base de capital se fortaleció más, con un aumento en la proporción de capital CET1 al 18.5% (fin de 2025: 17.4%), claramente por encima de los requisitos mínimos.
• El balance sigue siendo extremadamente líquido, con una tasa de cobertura de liquidez del 344% (fin de 2025: 261%).
Los resultados de hoy marcan un comienzo sólido en nuestro nuevo ciclo estratégico de tres años. A través de una implementación disciplinada y constante, estamos logrando progresos continuos en todas nuestras prioridades, con un enfoque especial en acelerar el crecimiento orgánico. Nos complace confirmar nuestros objetivos a mediano plazo.
Crecimiento significativo en los activos de los clientes con flujos netos de nuevos fondos continuos
Los activos bajo gestión (AuM) ascendieron a un récord de CHF 547 mil millones, un aumento de CHF 26 mil millones (+5%) desde el inicio del año. Esta mejora se debió principalmente a un desarrollo de mercado positivo y efectos cambiarios en combinación con flujos netos de nuevos fondos constantes. Los AuM mensuales promedio aumentaron un 7% interanual a CHF 526 mil millones. Incluyendo los activos en custodia (AuC) de CHF 102 mil millones, los activos totales de los clientes gestionados alcanzaron un nuevo máximo de CHF 649 mil millones.
Después de un comienzo de año cauteloso, los flujos netos de nuevos fondos alcanzaron CHF 5.7 mil millones (2.2% anualizado), ya que el progreso continuó siendo influenciado por la implementación en curso del marco de riesgo y cumplimiento revisado del grupo. Todas las regiones reportaron flujos netos, con contribuciones particularmente fuertes de los Mercados Occidentales, incluida Suiza. Después de una interrupción en los primeros cuatro meses de 2026, el relevo de clientes continuó hacia el final del período del reporte. Aunque se espera que los efectos de la implementación del marco de riesgo y cumplimiento continúen hasta 2027, el grupo reafirma su objetivo de crecimiento de flujos netos de nuevos fondos del 4-5% hasta 2028.
Fuerte incremento en ingresos operativos con altos AuM récord y mayor actividad del cliente
Los ingresos operativos según IFRS alcanzaron CHF 2’276 millones, un aumento del 26% en comparación con los CHF 1’810 millones en el primer semestre de 2025. La mejora refleja un aumento en los ingresos por comisiones y servicios, los ingresos netos de instrumentos financieros valorados a FVTPL (a valor justo a través de resultados) y los ingresos por intereses. Además, el período de comparación del año pasado se vio afectado por dos posiciones importantes: el efecto neto relacionado con M&A de CHF 99 millones por la venta de Julius Baer Brasil y las mayores pérdidas netas de crédito mencionadas anteriormente.
Dado que los ajustes relacionados con M&A de los ingresos operativos en la primera mitad de 2026 fueron insignificantes, los ingresos operativos ajustados también ascendieron a CHF 2’276 millones, lo que representa un aumento del 12% con respecto al resultado subyacente de CHF 2’040 millones en el mismo período del año anterior. El margen bruto correspondiente subió a 87 Bp (primer semestre de 2025: 83 Bp).
Los ingresos por comisiones y servicios aumentaron un 12% a CHF 1’279 millones, con ingresos recurrentes incrementando un 10% a CHF 984 millones. La alta actividad del cliente llevó a un aumento de las comisiones de corretaje y los ingresos por emisiones de valores de un 12% a CHF 448 millones. Los costos de comisión disminuyeron un 1% a CHF 153 millones.
Los ingresos por intereses aumentaron un 80% a CHF 130 millones, impulsados por una disminución del gasto por intereses del 21%, que más que compensó la disminución del ingreso por intereses del 13%. A pesar de un aumento en los volúmenes de crédito promedio en comparación con el año anterior, los ingresos por intereses de los préstamos a clientes disminuyeron un 16% a CHF 529 millones debido al entorno de bajos intereses persistente. Por el contrario, el ingreso por intereses del portafolio de tesorería -compuesto por instrumentos de deuda valorados al FVOCI (a valor justo a través de otro resultado integral) e ingresos por intereses de instrumentos de deuda al costo amortizado- aumentó un 2% a CHF 270 millones, respaldado por un ligero aumento en los saldos promedio. Simultáneamente, el costo por intereses de las obligaciones con clientes disminuyó un 22% a CHF 582 millones, principalmente debido a tasas de depósitos más bajas, aunque los saldos promedio aumentaron ligeramente.
Los ingresos de instrumentos financieros valorados a FVTPL crecieron un 9% a CHF 876 millones. Los ingresos por el comercio de divisas y metales preciosos, así como de productos estructurados, fueron excepcionalmente altos en los primeros tres meses de 2026 y se beneficiaron de fases con mayor volatilidad e ingresos fuertes de clientes. En los meses siguientes, se debilitaron con la normalización de las condiciones del mercado. A pesar de volúmenes promedio ligeramente mayores, el ingreso de swaps de tesorería disminuyó, lo cual se debe a la menor diferencia de tasas de interés entre Estados Unidos y Suiza en comparación con el año anterior.
El resto de los ingresos ordinarios según IFRS aumentó a CHF 14 millones (primer semestre de 2025: CHF -83 millones), reflejando el efecto mencionado anteriormente relacionado con M&A en la primera mitad de 2025. En comparación con el ingreso ordinario ajustado de CHF 17 millones en el primer semestre de 2025, el desarrollo mostró una ligera disminución.
Las pérdidas netas por crédito sobre activos financieros se normalizaron a CHF 23 millones, en comparación con CHF 130 millones en el primer semestre de 2025 (primer semestre de 2025, subyacente: ninguna).
Mejora adicional del apalancamiento operativo, ratio costo/ingreso ajustado al 62.6%
Los costos operativos según IFRS alcanzaron CHF 1’462 millones, un aumento del 2% respecto a CHF 1’440 millones en el primer semestre de 2025. Los costos de personal aumentaron un 4% a CHF 974 millones, mientras que los costos operativos se mantuvieron estables en CHF 371 millones. Las amortizaciones e impedimentos sobre activos intangibles fueron casi constantes en CHF 73 millones. Las amortizaciones sobre propiedades y equipos disminuyeron un 8% a CHF 44 millones. Los gastos operativos relacionados con M&A fueron insignificantes en el primer semestre de 2026 (primer semestre de 2025: CHF 14 millones). Como resultado, los gastos operativos ajustados también fueron de CHF 1’462 millones, lo que representa un aumento del 2% (primer semestre de 2025: CHF 1’426 millones).
Como ya se comunicó, el grupo busca lograr mejoras de eficiencia brutas de CHF 130 millones para 2028. En el primer semestre de 2026, los costos de implementación relacionados con el programa alcanzaron los CHF 7 millones, mientras que los ahorros netos en costos ascendieron a CHF 11 millones.
Los costos de personal ajustados aumentaron un 4% a CHF 974 millones, debido a un aumento del 1% en el número promedio de personal en comparación con el año anterior y a un aumento en las compensaciones basadas en el rendimiento y el éxito. Al 30 de junio de 2026, el grupo empleaba 7’675 empleados a tiempo completo (FTE), un aumento neto de 285 puestos desde el inicio del año. Más de la mitad de estos provino de la internalización de funciones previamente subcontratadas y un cambio único en la definición relacionado principalmente con el tratamiento de ausencias prolongadas. En términos netos, el número de asesores de clientes (RM) disminuyó en 14 a 1,247 ETP, reflejando la contratación de 50 RMs y la salida de 64 RMs. Una parte significativa de estas salidas resultó de medidas de gestión de desempeño continuas. Al mismo tiempo, los AuM promedio por RM aumentaron un 6% desde el inicio del año, alcanzando CHF 438 millones al final del período de informe.
Los costos operativos ajustados fueron de CHF 371 millones, estables a pesar de un aumento del 3% en las provisiones y pérdidas a CHF 37 millones. Sin provisiones y pérdidas en ambos períodos, los costos operativos disminuyeron un 1% interanual a CHF 333 millones. Los efectos de costos más altos relacionados con tecnología tras el inicio del proyecto de modernización de la plataforma informática en Suiza fueron compensados por ahorros en costos e internalizaciones.
Las amortizaciones ajustadas de propiedades y equipos disminuyeron un 8% a CHF 44 millones, mientras que las amortizaciones ajustadas e impedimentos sobre activos intangibles aumentaron un 5% a CHF 73 millones. Esto último fue principalmente el resultado de mayores inversiones en IT en los últimos años.
La relación costo/ingreso ajustada (sin provisiones y pérdidas) mejoró al 62.6% (primer semestre de 2025, subyacente: 68.2%).
Ganancia récord del grupo
Gracias al fuerte crecimiento de AuM, una mayor actividad del cliente y un apalancamiento operativo mejorado, la rentabilidad en el primer semestre de 2026 se incrementó significativamente. La ganancia antes de impuestos según IFRS aumentó un 120% a CHF 814 millones, mientras que los impuestos sobre las ganancias aumentaron un 88% a CHF 141 millones. Como resultado, tanto la ganancia del grupo según IFRS como las ganancias por acción (EPS) aumentaron un 128% y alcanzaron un récord semestral de CHF 673 millones y CHF 3.27, respectivamente, comparado con CHF 295 millones y CHF 1.44 en el período anterior.
La ganancia ajustada antes de impuestos aumentó a CHF 814 millones, un incremento del 33% con respecto al resultado subyacente del año anterior. El margen correspondiente antes de impuestos mejoró en 6 puntos base a 31.
Como resultado de la implementación adicional de la imposición mínima de la OCDE en varias jurisdicciones, la tasa impositiva ajustada aumentó al 17.3% (primer semestre de 2025, subyacente: 16.7%).
La ganancia ajustada del grupo creció a CHF 673 millones y el EPS ajustado subió a CHF 3.27, lo que representa un incremento del 32% en comparación con los valores subyacentes de CHF 511 millones y CHF 2.49 en el primer semestre de 2025.
Además de un aumento significativo en el capital CET1, la RoCET1 ajustada mejoró al 32% (primer semestre de 2025, subyacente: 28%).
Balance sólido y líquido
En comparación con el final de 2025, el balance general aumentó un 8% a CHF 116.6 mil millones, lo que se debió principalmente a un incremento del 8% en las obligaciones hacia clientes (depósitos de clientes) a CHF 72.1 mil millones.
Los préstamos aumentaron un 5% a CHF 44.4 mil millones, de los cuales CHF 36.2 mil millones correspondieron a préstamos Lombard (+7%) y CHF 8.1 mil millones a créditos hipotecarios (-2%). Esto resultó en una relación préstamo-depósito del 61%, una disminución en comparación con el 63% a fines de 2025.
El portafolio total de tesorería creció un 15% a CHF 17.6 mil millones, impulsado por un aumento del 13% en los activos financieros al FVOCI a CHF 9.9 mil millones y un aumento del 17% en los activos financieros al costo amortizado a CHF 7.7 mil millones.
El patrimonio atribuible a los accionistas del Grupo Julius Bär AG aumentó un 2% a CHF 7.4 mil millones.
El balance sigue siendo muy líquido con una tasa de cobertura de liquidez del 344% (fin de 2025: 261%).
Estructura de capital sólida
En la primera mitad de 2026, Julius Bär fortaleció considerablemente su ya sólida estructura de capital.
En comparación con el final de 2025, el capital CET1 aumentó CHF 0.4 mil millones o un 9% a CHF 4.3 mil millones. A pesar del reembolso de instrumentos de capital Additional-Tier-1 (AT1) por USD 350 millones en marzo de 2026, el capital Tier-1 y el capital total aumentaron CHF 0.1 mil millones a CHF 5.6 mil millones y CHF 5.7 mil millones, respectivamente.
Al 30 de junio de 2026, los activos ponderados por riesgo (RWA) ascendían a CHF 23.3 mil millones, un aumento de CHF 0.6 mil millones o 3% en comparación con el final de 2025. Esto se debió a posiciones de riesgo de crédito más altas, que aumentaron CHF 0.3 mil millones a CHF 11.2 mil millones, así como un aumento comparable en posiciones de riesgo de mercado a CHF 2.1 mil millones. Las posiciones de riesgo operativo y no relacionadas con contrapartes se mantuvieron constantes en CHF 9.3 mil millones y CHF 0.6 mil millones, respectivamente.
Estos desarrollos llevaron a una ratio de capital CET1 del 18.5% (final de 2025: 17.4%) y una ratio de capital total del 24.4% (final de 2025: 24.7%). Al mismo tiempo, el compromiso total creció un 7% a CHF 120 mil millones, lo que resultó en una Tier 1 leverage ratio del 4.7% (final de 2025: 4.9%).
La estructura de capital del grupo sigue siendo sólida: la ratio CET1 y la ratio de capital total están muy por encima de los límites internos del grupo del 11% y 15%, respectivamente, y están muy por encima de los requisitos regulatorios mínimos vigentes a fines de junio de 2026 del 8.4% y 12.6%, respectivamente. La Tier 1 leverage ratio sigue estando cómodamente por encima del umbral regulatorio del 3.0%.
La conferencia de resultados para analistas e inversores se transmitirá a las 8.30 a.m. (CET) vía webcast. Todos los documentos (presentación, informe semestral 2026, tablas de series de tiempo y el presente comunicado de prensa) están disponibles en www.juliusbaer.com.
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Fechas importantes 23 de noviembre de 2026: Publicación del Informe de Gestión Intermedia para los primeros diez meses de 2026 1 de febrero de 2027: Publicación y presentación del resultado anual 2026 15 de marzo de 2027: Publicación del informe anual 2026, incluyendo el informe de compensaciones 2026 15 de marzo de 2027: Publicación del informe de sostenibilidad 2026 15 de abril de 2027: Asamblea General, Zúrich